Anggota yang hadir: Glenn Stevens (Ketua dan Gubernur), Philip Lowe (Wakil Gubernur), John Akehurst, Roger Corbett AO, John Edwards, Kathryn fagg, Martin Parkinson PSM (Sekretaris Departemen Keuangan), Heather Ridout AO, Catherine Tanna.

Lainnya yang hadir: Guy Debelle (Asisten Gubernur, Pasar Keuangan), Christopher Kent (Asisten Gubernur, Ekonomi), Jonathan Kearns (Kepala Departemen Analisis Ekonomi), Anthony Dickman (Sekretaris), Peter Stebbing (Wakil Sekretaris).

Laporan dari Meeting Kebijakan Moneter RBA

Kondisi Ekonomi Internasional

Indikator terakhir untuk ekonomi global menunjukkan bahwa aktivitas di mitra dagang utama Australia di bagian awal tahun 2014 telah berkembang di sekitar kecepatan rata-rata. Demikian pula pertumbuhan volume perdagangan dunia selama beberapa bulan terakhir telah berada di sekitar kecepatan rata-rata atau bahkan sedikit di atas rata-rata pertumbuhan beberapa tahun terakhir.

Di Cina, data untuk beberapa bulan pertama tahun 2014 telah menyarankan kelanjutan dari pelonggaran pertumbuhan ekonomi yang dimulai pada bagian akhir tahun 2013. Sementara moderasi ini tampak jelas di berbagai indikator, anggota mencatat bahwa data untuk awal bulan pada tahun ini sulit untuk di tafsirkan, mengingat liburan Tahun Baru Imlek. Pada bulan Maret, legislatif nasional China menetapkan target pertumbuhan PDB pada tahun 2014 sebesar 7,5 persen, tidak berubah dari tahun 2013. Anggota mencatat bahwa kekhawatiran pihak berwenang tentang pertumbuhan kredit mungkin membatasi langkah-langkah stimulus dalam hal dukungan untuk pertumbuhan itu diperlukan. Target inflasi dan pertumbuhan uang di China juga berubah untuk tahun 2014.

Data terbaru untuk Amerika Serikat yang konsisten dengan melanjutkan pertumbuhan ekonomi yang cukup baik, meskipun kondisi cuaca musim dingin yang merugikan telah memberi efek sementara yang nyata pada aktivitas pada kuartal Maret setidaknya di beberapa bagian negara. Indikasinya adalah bahwa konsumsi dan investasi bisnis terus meningkat dalam beberapa bulan terakhir, dan kenaikan penggajian tenaga kerja pada bulan Februari adalah dekat dengan kecepatan rata-rata selama tahun 2013.

Di Jepang, pertumbuhan permintaan domestik tetap kuat, dengan melakukan aktivitas sebelum kenaikan pajak konsumsi pada awal bulan April. Inflasi kembali jatuh sedikit sebagai dampak dari harga energi yang lebih tinggi menyusul depresiasi Yen yang sudah mulai berkurang. Dalam negosiasi terakhir, telah terjadi peningkatan kecil dalam upah dasar yang ditawarkan oleh beberapa perusahaan besar. Di negara-negara Asia timur, pertumbuhan terus berlanjut di sekitar rata-rata dekade terakhir, sementara kondisi ekonomi di India tetap tenang. Di kawasan euro, PDB tumbuh moderat pada kuartal Desember, kuartal ketiga berturut-turut mengalami pertumbuhan positif, dan indikator yang lebih baru menunjukkan perluasan lebih lanjut pada kuartal Maret.

Harga komoditas global telah menurun sejak pertemuan Dewan sebelumnya. Harga spot bijih besi telah stabil selama beberapa minggu terakhir, sementara harga baja di Cina telah menurun dan harga spot untuk kokas dan batubara termal yang jauh di bawah tingkat kontrak saat ini. Penurunan harga baja di Cina yang konsisten selama beberapa minggu terakhir dengan pelunakan permintaan. Pada saat yang sama pasokan baja tampaknya telah dibatasi, dalam kondisi pengetatan kredit mencerminkan kekhawatiran pemerintah Cina tentang polusi. Harga logam dasar juga menurun, meskipun harga komoditas di pedesaan sedikit lebih tinggi.

Kondisi Ekonomi Domestik

Para anggota mulai berdiskusi tentang ekonomi domestik dengan pasar tenaga kerja yang tetap lemah, meskipun kenaikan kuat dalam pekerjaan di bulan Februari dan revisi atas pekerjaan pada bulan Januari. Tingkat pengangguran tetap berada pada 6 persen pada Februari dan tingkat partisipasi telah meningkat. ABS telah memperingatkan bahwa bagian dari perubahan dalam pekerjaan dan partisipasi dalam bulan itu telah disebabkan variabilitas sampel yang lebih besar dari biasanya. Anggota mencatat bahwa, data bulan Februari mungkin telah mengalami perbaikan yang berlebihan di pasar tenaga kerja, hal itu juga memungkinkan bahwa data sebelumnya mengalami kelemahan yang berlebihan. Sementara itu, berbagai indikator permintaan tenaga kerja menunjukkan perbaikan yang sederhana dalam prospek untuk pekerjaan, meskipun untuk sementara waktu tingkat pengangguran masih diharapkan lebih tinggi.

Neraca nasional, yang telah dirilis sehari setelah pertemuan Dewan pada bulan Maret, melaporkan bahwa pertumbuhan pendapatan rata-rata selama tahun 2013 untuk kuartal Desember itu tetap tenang. Dengan pertumbuhan yang diukur dalam produktivitas tenaga kerja sekitar rata-rata dari dua dekade terakhir, nominal satuan biaya tenaga kerja tidak berubah selama 2013.

Para anggota ingat bahwa neraca nasional melaporkan bahwa PDB naik 0,8 persen pada kuartal Desember dan 2,8 persen sepanjang tahun, yang sedikit lebih kuat daripada yang diharapkan. Pada kuartal tersebut, telah terjadi pertumbuhan lebih lanjut yang kuat dari ekspor sumber daya, sementara pertumbuhan konsumsi dan investasi meningkat sedikit dan investasi bisnis menurun. Permintaan publik telah membuat kontribusi kuat yang mengejutkan untuk pertumbuhan, tetapi konsolidasi fiskal yang direncanakan di tingkat negara bagian dan federal yang cenderung membebani permintaan publik untuk beberapa waktu.

Para anggota mengamati bahwa indikator ekonomi yang terbaru yang umumnya positif. Penjualan ritel meningkat sebesar 1,2 persen pada bulan Januari, melanjutkan momentum kenaikan yang dimulai pada pertengahan 2013. Penghubung Bank dengan perusahaan menyatakan bahwa baru-baru ini, pertumbuhan penjualan ritel mungkin telah turun dari tingkat yang kuat ini. Penjualan kendaraan bermotor melanjutkan penurunan pada bulan Februari, walaupun memiliki kepercayaan konsumen selama beberapa bulan terakhir, tetapi yang terakhir masih di sekitar rata-rata jangka panjang mereka.

Kondisi pasar perumahan tetap kuat, secara nasional harga rumah naik pada bulan Maret menjadi 10 ½ persen lebih tinggi sepanjang tahun. Anggota mencatat bahwa investasi tempat tinggal telah mengalami peningkatan yang cukup pada kuartal Desember, dengan peningkatannya dalam kegiatan renovasi, dan bahwa tingginya tingkat persetujuan hunian dalam beberapa bulan terakhir meramalkan ekspansi yang kuat dalam investasi tempat tinggal.

Pasar Keuangan

Anggota mengamati bahwa pasar keuangan relatif tenang selama bulan Maret. Fokus utama pada kebijakan pengetatan yang dilakukan oleh the Fed dan ketidakpastian tentang prospek ekonomi di China.

The Fed melanjutkan mengurangi pembelian aset tingkat bulanan pada pertemuan Maret sebesar $10 miliar, itu seperti yang diharapkan. Pada saat yang sama, The Fed telah merevisi susunan kerangka bimbingan, menghilangkan setiap referensi untuk ambang pengangguran dan sebaliknya menunjukkan bahwa tingkat kebijakan diantisipasi untuk tetap tidak berubah untuk ‘waktu yang cukup lama’ setelah kemungkinan pembelian aset pada akhir tahun ini, meskipun harapan para pejabat the Fed juga sedikit meningkat untuk tingkat kebijakan masa depan. Akibatnya pasar dibawa dengan harapan kenaikan suku bunga pertama ditengah tahun 2015.

Keputusan

Dewan memutuskan untuk tidak merubah suku bunga di angka 2,5 persen.