Laporan Tahunan GAIN Capital - Deal GFT pada Trek, tapi Litigasi TertundaSetelah rilis Q4 dan setahun penuh 2013 serta hasil bulan lalu, GAIN Capital telah menerbitkan laporan tahunan 10-K pengajuan mereka dengan SEC minggu lalu. Untuk tahun 2013, kinerja GAIN diselingi oleh akuisisi mereka terhadap GFT yang didokumentasikan dengan baik di banyak tahun lalu. Dengan demikian, laporan tahunan tidak memberikan banyak kejutan tentang kinerja GAIN tahun 2013 atau akuisisi terhadap GFT, tetapi memberikan beberapa rincian tambahan yang terjadi di perusahaan. Di antara item utama adalah update pada kasus Cameron Farley.

Litigasi – Dalam kasus yang sedang berlangsung yang dimulai pada tahun 2012, GAIN Capital menghadapi litigasi dari mantan investor dari Cameron Farley Ltd, sebuah perusahaan keuangan yang berbasis di Inggris yang tidak sah yang melakukan penipuan dan kehilangan £13 juta dana nasabah, tetapi telah menjadi pemegang rekening perusahaan dari GAIN pada saat ditutup oleh regulator pada tahun 2008. Dalam surat gugatannya, gugatan itu menuduh bahwa GAIN bertanggung jawab dalam sebagian penipuan karena memungkinkan Cameron Farley, sebuah perusahaan non-FSA berwenang untuk perdagangan dan mengelola dana klien. Sebagai tanggapan, GAIN mengajukan pemogokan atau pertimbangan kembali’ pada bulan Maret 2013, untuk menahan kasus ini ke pengadilan dengan alasan bahwa itu tidak pantas. Setelah bolak-balik dari pengajuan tambahan dengan masing-masing pihak tahun lalu, hakim menolak mosi GAIN untuk mengadakan pemogokan atau pertimbangan kembali.

Dalam reaksi terhadap putusan, GAIN menyatakan bahwa “Pada tanggal 26 Februari 2014 hakim menolak mosi kami untuk pemogokan atau pertimbangan kembali. Kami dapat menyediakan ada jaminan bahwa hal ini akan berhasil diselesaikan. Hal ini saat ini tertunda. Pada saat ini, potensi kerugian atau kisaran potensi kerugian tidak dapat ditaksir secara wajar. “Menindaklanjuti kasus ini dan apakah GAIN Capital akan mencari penyelesaian dengan mantan investor Cameron Farley atau pergi ke pengadilan, seorang wakil dari broker bahwa mereka tidak bisa mengomentari masalah ini.

Berbicara tentang masalah ini, Robert Morfee, Konsultan di Clarke Wilmott LLP, perusahaan yang memimpin kasus untuk penggugat. Menurut Morfee, keputusan untuk menolak mosi GAIN ada jaminan bahwa penggugat akan berhasil dalam kasus mereka sebanyak yang mereka memiliki “kasus yang diperdebatkan” yang layak ke pengadilan. Dia menambahkan bahwa di luar hanya GAIN Capital dan Cameron Farley investor “keputusan secara umum adalah penting bagi mereka yang terlibat dalam penyediaan jasa keuangan lintas batas.”

Menjelaskan kasus ini , Morfee menyatakan bahwa “Para penggugat menuntut berdasarkan ketentuan-ketentuan tertentu dari hukum Inggris yang berasal dari peraturan Uni Eropa pada industri jasa keuangan. Ini memberikan bahwa bisnis hanya berwenang dan personil dapat memberikan jasa keuangan di Uni Eropa, termasuk Inggris. Ada hak atas restitusi dan kerugian yang diberikan kepada investor yang akan ditegakkan terhadap mereka yang melanggar ini “larangan umum” terhadap jasa keuangan yang tidak sah.” Dia menambahkan bahwa “penggugat telah kehilangan semua uangnya karena kegiatan tidak sah dari Cameron Farley Ltd” yang telah dilakukan pada platform trading forex GAIN. Pada pernyataan ini , Morfee menyatakan bahwa GAIN berpendapat bahwa “Untuk efeknya bahwa mereka tidak dapat menjawab untuk apa Cameron Farley melakukan itu. Keuntungan berada di New Jersey, dan setiap saat materi tidak memiliki operasi di Inggris. Bisnis mereka dilakukan melalui internet.” Perwakilan untuk kedua penggugat dan tergugat juga lintas batas dengan kedua belah pihak memiliki bukti yang ditampilkan oleh Inggris dan pengacara berbasis di New York dan pejabat perusahaan.

Menurut Morfee, Justice Walker, hakim sebelumnya, memutuskan bahwa meskipun kontrak antara GAIN Capital dan Cameron Farley yang menyatakan bahwa manajer investasi adalah bukan merupakan agen broker dan bahwa perjanjian antara mereka “ditetapkan bahwa hukum yang berlaku adalah hukum New York”, kontrak itu mungkin tidak berlaku menurut hukum Inggris.

Secara keseluruhan, Morfee menyimpulkan bahwa “Pesannya adalah ini. Jika Anda melakukan bisnis di negara lain, apapun persyaratan perjanjian Anda dengan kontak Anda di negara itu, Anda harus mengikuti hukum negara itu. Kebanyakan orang Amerika tidak akan menemukan konsep ini yang aneh bila diterapkan pada orang-orang asing yang melakukan bisnis di Amerika Serikat. Itu memotong kedua arah.”

Dalam pembelaan GAIN Capital, broker adalah bukan satu-satunya yang disalahkan, sebagai penggugat juga telah menunjuk jumlah regulator keuangan di Inggris karena sebelumnya gagal untuk menghentikan Cameron Farley ketika pertama kali ditemukan mereka yang beroperasi tanpa izin.

Kemitraan – Untuk tahun ini, GAIN melaporkan bahwa kemitraan terdiri 39% dari volume ritel. Volume Kemitraan termasuk klien dari Introducing Broker (IB) dan White Label (WL) pelanggan. Pada saat akuisisi GAIN terhadap GFT, dinyatakan oleh broker bahwa “Perusahaan gabungan akan menyumbang sekitar 52% dari volume ritel dari mitra, dengan 48% sisanya berasal langsung dari nasabah ritel.” Selain itu, diperkirakan bahwa sebelum dengan kesepakatan itu, porsi volume kemitraan GAIN adalah 35%. Beranjak dalam dua bulan penuh kontribusi GFT untuk volume ritel secara keseluruhan, angka 39% ini sejalan dengan perkiraan GAIN. Pelacakan kinerja akuisisi, perincian volume kemitraan akan menjadi proxy untuk keberhasilan kesepakatan GAIN dalam mempertahankan hubungan dengan IB GFT dan WLS.

Angka Menarik – Di antara item-item lainnya yang tercatat, sebuah angka yang menarik adalah bahwa GAIN menyatakan bahwa “50% dari volume dalam Yurisdiksi saat ini tidak berlisensi atau disahkan oleh pemerintah daerah atau organisasi regulasi sendiri yang berlaku.” Pernyataan itu mengacu pada potensi risiko, seperti undang-undang baru di yurisdiksi tersebut dapat menyebabkan perusahaan memerlukan lisensi tambahan dan minimum modal. Lebih dari apa pun, angka 50% menyatakan bahwa sebagian besar basis klien ritel GAIN adalah dari negara-negara berkembang di mana forex trading tetap di bawah radar dari regulator setempat.

Kapitall – Juga tercatat dalam laporan tahunan adalah bahwa 2011 Investasi GAIN Capital di Kapitall telah menjadi cacat dan dievaluasi ulang pada $50.000 dari $500.000. Sebuah platform trading investasi ekuitas startup yang berbasis di AS, Kapitall baru ini mengumumkan bahwa mereka telah menerima $13 juta pembiayaan baru yang dilutif untuk pemilik sebelumnya dari ekuitas perusahaan. Meskipun bukan saham inti untuk GAIN Capital, Kapitall dipandang sebagai aset strategis dalam bagian dari tujuan jangka panjang broker dari diversifikasi aliran pendapatan.