Opini Pertama FCA Masalah Copy TradingPada bulan Agustus tahun lalu, kita bisa melihat hal baru apa yang akan hadir dari regulasi Uni Eropa terhadap Copy Trading. Harapan untuk pedoman formal didasarkan pada Copy Trading yang termasuk dalam Pertanyaan & Jawaban tahun 2012 dari surat edaran European Securities and Market Authority (ESMA). Meskipun organisasi tidak mengeluarkan undang-undang yang berlaku di Uni Eropa, di antara tugasnya ESMA memberikan pendapat kepada regulator keuangan Uni Eropa dalam hal menciptakan pedoman. Pada 2012 surat edaran ESMA yang berurusan dengan pertanyaan apakah sinyal trading jatuh di bawah kategori manajemen investasi, jawabannya adalah bahwa mereka akan dimasukkan di bawah pedoman MiFID yang akan meminta penyedia teknologi dan broker dari produk ini harus berlisensi. Dengan penerbitan surat edaran ESMA pada tahun 2012, telah menyebabkan banyak perusahaan memposisikan diri untuk siap pada tahun 2013, dalam hal peraturan copy trading yang berlaku.

Baru-baru ini, Financial Conduct Authority (FCA) Inggris mengeluarkan surat kepada broker memberikan pendapat mereka pada copy trading. Dalam suratnya berisi, copy trading didefinisikan FCA sebagai “Secara layanan adalah salah satu dimana ‘penyedia layanan’ mengoperasikan sebuah situs web atau menyediakan fungsionalitas untuk platform trading sendiri yang memberikan investor kesempatan untuk memilih sinyal trading dari satu atau lebih penyedia sinyal dan mengizinkan penyedia layanan untuk mengeluarkan perintah atas nama mereka. “pertanyaan yang bertujuan FCA untuk menjawab adalah apakah layanan dan eksekusi tersebut dianggap “dana yang dikelola”, dengan pelanggan dari perdagangan tersebut dianggap memiliki rekening diskresioner dengan broker mereka.

Menurut surat FCA, pendapat regulator adalah bahwa definisi yang diberikan di atas “tidak merupakan mengelola investasi” dan ini akan membutuhkan perusahaan yang menyediakan jasa copy trading tersebut agar meminta izin untuk kegiatan tersebut. Selain perizinan, menjadi penyedia aset manajer juga memerlukan menyediakan laporan FCA dan audit bagian akhir copy trading.

Selain copy trading, FCA juga ditujukan apakah sosial seperti fitur di mana pengguna mengirimkan sinyal perdagangan tetapi memasukkan perintah sendiri dianggap ‘saran’. Mengenai hal ini, pendapat FCA adalah jauh lebih ambigu, karena mereka tidak memberikan jawaban konkret apakah pesan sosial atau sinyal jatuh di bawah aturan yang mengatur nasihat.

Apa Itu Akun Diskresioner?

Mengikuti pada pendapat, langkah berikutnya bagi perusahaan dalam berinteraksi dengan regulator adalah menentukan program-program apa yang jatuh di bawah definisi FCA tentang ‘mengelola investasi’. Dalam sebuah percakapan dengan broker Inggris, pada saat ini hal itu dilarang bagi mereka untuk memberikan komentar tentang surat itu atau bahkan menjawab apakah mereka telah menerimanya. Namun, dalam diskusi keseluruhan, pendapat konsensus adalah bahwa regulator Uni Eropa, termasuk FCA, akan mengarah untuk menerapkan pendapat ESMA yang disebutkan di atas.

PAMM dan Leader Trading

Di antara pertanyaan-pertanyaan tertentu yang diajukan adalah: 1) Status penyedia teknologi yang menawarkan jasa copy trading untuk broker 2) manajer account PAMM sebagai pengguna mengontrol siapa mereka yang mengikuti dan 3) leader trading sosial. Dalam hal manajer aset menggunakan teknologi MAMM dimana manajer mengontrol ukuran order untuk setiap account, kegiatan ini telah bertekad untuk memerlukan manajer yang berlisensi. Karena itu, ada pertanyaan yang kurang dari persyaratan MAMM, dengan broker Uni Eropa sejak empat tahun lalu menyatakan kepada anggota bahwa mereka membatasi trader MAMM untuk diatur.

Masa depan dari sosial trading, sinyal dan trading PAMM kurang jelas. Meskipun tidak berbicara secara khusus tentang surat FCA, dalam diskusi pribadi dengan anggota broker, reaksi terhadap pembatasan potensial dan persyaratan perizinan positif dan negatif, dan ambivalen. Secara keseluruhan, konsensus adalah bahwa dalam hal teknologi baru atau produk keuangan, kenyataannya adalah bahwa regulator akan selalu mendekati mereka dengan pandangan yang konservatif.

Offshore and Manajer Berlisensi

Sementara pertanyaan membanjiri, salah satu dari beberapa kepastian adalah bahwa broker Uni Eropa akan menciptakan entitas Offshore untuk klien onboard dari yurisdiksi yang kurang diatur. Tujuan dari inisiatif tersebut akan menempatkan nama merek terpercaya di belakang broker, di mana perusahaan akan dapat terus menawarkan setidaknya segmen pelanggannya, layanan copy trading dalam lingkungan yang kurang ketat. Karena aturan tentang bagaimana afiliasi dapat dikompensasi, broker juga telah menciptakan entitas Offshore sebagai solusi untuk menangani permintaan mitra. Selain entitas Offshore, tren lain yang diperkirakan akan terjadi adalah menjadi pintu masuk dari manajer aset bermitra dengan broker untuk menjadi PAMM dan pemimpin perdagangan sosial.

Ini adalah salah satu bagian dari dua bagian melihat ke dalam peraturan copy trading. Setelah intro ini, DetikForex.com berencana lebih fokus pada produk yang spesifik seperti perdagangan sosial, PAMM dan penyedia teknologi, dan di mana mereka cocok dengan pertanyaan tentang apa itu perdagangan diskresioner.